南方财经记者翁榕涛 广州报道安全配资炒股门户
面对现代化产业体系建设，一场围绕产业转型升级和产业格局重塑的并购大戏，正在南粤大地上演。
近日，广东证监局披露，自中国证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称"并购六条"）以来，广东辖区上市公司新增披露并购重组 227 单，涉及金额 780 亿元；披露、完成重大资产重组交易超 20 单，持续位居全国之首。
从并购重组的类型来看，呈现多元化特征。其中，不仅有巨头之间的吸收合并，也有"大鱼吃小鱼"的收编；不仅民企之间交易活跃，国资并购也层出不穷，同时还出现了境外并购、跨界并购、资产置换等多种形式，涉及半导体、通信、计算机、环保、船舶制造等产业。
南方财经记者观察到，广东上市公司这一轮并购重组浪潮的核心动能，即是加快发展新质生产力，具有产业升级加速器、科技突围新路径的重要战略意义。一方面推动存量资产向高附加值领域集中，推动产业升级；另一方面助力战略性新兴产业、未来产业整合资源，突破技术瓶颈。
政策、产业与资本"三重奏"
政策红利释放、产业升级需求与资本杠杆动能的同频共振，成为推动此次并购重组浪潮的核心驱动力，推动广东并购重组迈向"量质齐升"的新阶段。
从政策层面来看，政策红利是开启此轮并购浪潮的重要起因。从去年 9 月份"并购六条"落地，到今年年初广东省政府印发《关于高质量发展资本市场 助力广东现代化建设的若干措施》，均鼓励各地市完善对上市公司并购重组的支持政策，支持科技型企业、传统产业企业并购重组。
川财证券首席经济学家陈雳表示，本轮并购重组政策有两大重点突破，一是支持收购有助于补链强链、提升关键技术水平的优质未盈利资产；二是允许运作规范的企业基于产业升级需求，开展符合商业逻辑的跨行业并购。而此前监管对这两方面的并购政策较为谨慎。
一系列新政策支持下，企业间的并购需求迅速被激活。截至 2025 年 5 月底，广东全省正在进行中的上市公司并购重组 128 家次，涉及金额 557.34 亿元；其中，重大资产重组 22 家次，涉及金额 159.1 亿元。
从产业层面来看，广东资本市场底蕴丰厚，成为推动此轮并购浪潮的核心动能。
在需求侧，广东有大批量的优质上市公司长期深耕主业，对产业发展有深刻认知，具备多维度的投后赋能能力，能够利用并购重组工具高效整合和拓展产业链。
在供给侧，广东先进制造业发展迅速，企业数量多、体量大、活力强，能够为并购重组市场提供丰富的优质并购标的。今年一季度，广东全省先进制造业、高技术制造业增加值占全省规上工业比重分别达到 55.3%、32.4%，同比增长 5.9%、5.3%。
例如，半导体和显示行业是广东的强势产业。过去一年内，TCL 科技（000100.SZ）成功实施两起百亿级并购，先是收购 LG 广州公司增强了 IPS 产能和技术积累，然后收购华星半导体股权强化主业，合计收购金额为 227.62 亿元。
TCL 科技认为，通过两次并购有利于上市公司强化主业、提升盈利能力，并提升在半导体显示行业的核心竞争力。
从资本层面来看，并购资本不断涌入以及 IPO 渠道收紧，成为加速并购重组浪潮的主要推手。当前，由于 IPO 渠道收紧，未上市企业背后资本有一定退出压力，同时以地方国资为代表的并购资本持续涌入，低估值的并购标的受到市场追捧。比如，广州独角兽公司先导电科曾在 2024 年启动 IPO 辅导，但因市场环境变化放弃独立上市。同年 10 月 13 日，光智科技（300489.SZ）披露重组预案，拟收购先导电科 100% 股份。
对于原计划 IPO 的企业而言，通过并购方式进入资本市场，可以避开了 IPO 排队时间长的问题；对于上市公司而言，可以借此计划收购优质资产，完善产业链布局。
并购重组模式"多点开花"
数据显示，2024 年 A 股上市公司并购交易中，广东省交易达到 581 起，是全国并购活跃度最高的区域。从行业看，案例主要集中在电子、电力设备、医药生物、通信、机械设备、交通运输、汽车、商贸零售、国防军工等领域。
南方财经记者梳理发现，广东并购重组市场不仅数量在急剧增加，而且质量上也有明显提升。行业龙头纷纷下场，百亿级并购屡见不鲜，还出现了境外并购、跨界并购、资产置换等多种形式，呈现"多点开花"的特征。
在境外并购方面，今年 6 月，专注于环境服务产业的瀚蓝环境（600323.SH）完成收购港交所上市公司粤丰环保（01381.HK），是环保行业高度关注的百亿级并购。
回顾瀚蓝环境的发展历程，从 2006 年并购南海环保电厂，2014 年并购创冠中国，到后来纵横一体化产业链延伸，再到如今并购粤丰环保，数次跨越式发展均是以"战略并购"为抓手。瀚蓝环境负责人表示，此次并购后双方将在垃圾焚烧发电供热、人工智能数据中心拓展、绿色环境权益挖潜等发挥业务协同，提升企业整体盈利增长点。
在国资并购方面，广东宏大（002683.SZ）完成收购新疆国资企业雪峰科技（603227.SH），提升"矿服民爆一体化"模式运作水平，将实现年营收向百亿元级别跨越。
广东宏大相关负责人表示，双方强强联手，将实现产业链上下游的深度整合，发挥各自优势，具备业务协同效益。一方面依托新疆区位优势，覆盖核心市场；另一方面依托雪峰科技硝酸铵产能保供炸药生产，保障提供爆破服务，发挥双方各自产业优势。
东吴证券首席经济学家芦哲提出，2025 年已完成的并购项目中，国有企业数量占比 50%，金额占比 68%。国央企合并有望促进国有资本进一步向符合国家战略的重点行业、关键领域和优势企业集中，推动国央企的产业结构调整升级。
上述金融机构相关人士告诉记者，"翰蓝环境和广东宏大两个案例，是基于产业协同逻辑的并购重组，和部分企业跨界并购的案例相比，这种基于主业开展并购的方式风险要小得多，同时也是监管大力支持的方向。"
在资产置换方面，松发股份（603268.SH）通过并购重组将现有的陶瓷生产资产全部置出，同时置入恒力重工船舶制造资产。此次并购重组不仅避免了松发股份的退市危机，同时也为上市公司置入了优质的资产，对广大中小股东而言，投资利益也得到了保障。
助力构建现代化产业体系
并购重组是快速实现产业突围的重要路径。企业通过横向并购，强化主营业务；通过纵向并购，打通了上下游产业链；通过跨界并购，实现了产业转型和资产置换。
随着广东资本市场规模和活跃度持续攀升，通过并购重组服务科技创新、提高资源配置效率的功能有望得到明显提升。
当前，广东经济正处于新旧动能转换的关键时期，本轮并购重组不仅是企业层面的资源整合，更是广东建设现代化产业体系的重要抓手。其核心逻辑已从"做大蛋糕"转向"做好蛋糕"，通过科技突破、产业链协同与政策引导，为新质生产力的培育提供制度土壤与实践路径。
从产业发展现状来看，当前粤港澳大湾区内部产业体系完备，不仅有以广州、深圳为核心的高新技术产业集群，也有中国香港的金融服务、航运服务和澳门的旅游服务、文化创意服务等多元力量的驱动。
国信证券策略首席分析师王开认为："粤港澳大湾区要成为世界级的金融、航运、贸易、科技和产业中心，就必须在先进制造、交通运输、地产基建、金融服务、生态环保等领域多下功夫，加强大湾区层面的产业整合力度，构建以利益共享为特色的产业链，推动大湾区加速向全球价值链中高端迈进。"
据了解，广东证监局将支持和引导上市公司围绕科技创新和产业升级布局，用好政策红利、严守合规底线、规范开展并购重组，切实提高上市公司质量，加速广东现代化产业体系建设。
中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任李晓认为安全配资炒股门户，下半年并购市场将呈现新的趋势，一是科技型企业并购常态化，上市公司通过并购培育第二增长曲线；二是跨区域并购升温。地方政策差异化将推动跨区域资源整合；三是监管层将持续强化并购重组的信息披露和合规审查，企业并购将更注重协同效应而非规模扩张。
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